Publisert på nettstedet Medusza ,28.januar 2026 . Kilde: Meduza
Lave oljepriser, et globalt overskudd av råolje, en sterk rubel og sanksjoner tynger Russlands olje- og gassinntekter. Som følge av dette utgjorde olje og gass en rekordlav andel av statens budsjettinntekter i 2025. Det markerer Russlands laveste råvareavhengighet på minst to tiår.
Myndighetene prøver å øke andre inntektskilder for å kompensere for underskuddet, først og fremst gjennom høyere skatter på husholdninger og bedrifter. Uten å klare å styrke budsjettet på denne måten, ville staten slite med å finne ressursene som trengs for å fortsette krigen mot Ukraina. Likevel viser Kreml ingen tegn til å bevege seg mot fred – noe som lover dårlig for den russiske økonomien i 2026.
Hvorfor faller Russlands olje- og gassinntekter?
En rapport fra Russlands finansdepartement fra januar om utviklinga av det føderale budsjettet for 2025 viste et kraftig fall i olje- og gassinntektene. Inntektene fra eksport av råvarer gikk ned med 23,8 prosent, til totalt 8,48 billioner rubler i fjor, mot 11,13 billioner i 2024 (111,2 milliarder dollar mot 146 milliarder dollar).
Ved utgangen av 2025 utgjorde olje- og gassinntektene mindre enn 23 prosent av det føderale budsjettet, mens andre inntekter sto for litt over 77 prosent – noe Russland ikke har sett på minst to tiår. Sist andelen av råvareinntektene falt under 30 prosent var i 2020, da pandemiske nedstengninger knuste global etterspørsel og oljepriser.
Prisene er fortsatt lave i dag, og det – sammen med en sterk rubel – er en av hovedgrunnene til at Russlands råvareinntekter krymper. I desember 2025 falt prisen på Russlands Ural-råolje under 40 dollar per fat. Det globale markedet er oversvømt av olje: økt produksjon og økende lagre har oppveid effekten av mulige eksportforstyrrelser, ifølge analytikere ved US Energy Information Administration (EIA).
Russlands finansminister Anton Siluanov har allerede erkjent at andelen olje- og gassinntekter i statsbudsjettet vil falle ytterligere innen utgangen av 2026. Hans nestleder, Vladimir Kolytsjev, har advart om at dagens utvikling — kombinert med behovet for høye utgifter tidlig på året — vil føre til et betydelig budsjettunderskudd.
Når det er sagt, er det for tidlig å trekke sikre konklusjoner om hvilken innvirkning underskuddet vil ha. Forskuddsbetalinger er ment å fordele budsjettutgiftene jamnere over året. Ytterligere inntekter fra å øke merverdiavgiften til 22 prosent vil først begynne å strømme inn fra og med andre kvartal (skatter betalt i de tre første månedene dekker fjorårets fjerde kvartal). Og regjeringa har fortsatt verktøy for å tette budsjetthull, inkludert høyere innenlandsk låneopptak og National Wealth Funds reserver (sjøl om disse har krympa med omtrent halvparten iløpet av fullskala-krigen).
EIA anslår en gjennomsnittlig Brent-pris [Brent-pris er prisen på råolje av typen Brent Blend, som brukes som en av de viktigste referanseprisene for olje i verdensmarkedet.] på 56 dollar per fat i 2026, ned fra 69 dollar i 2025. Urals-råolje handles med rabatt i forhold til Brent under sanksjonene, men regjeringas budsjett for 2026 antar en gjennomsnittlig Urals-pris på 59 dollar per fat — én dollar høyere enn i 2025. Det gjør budsjettet eksponert for ytterligere tap i olje- og gassinntekter. «Kan olje- og gassinntektene ende opp med å bli mye lavere enn våre anslag? Sjølsagt kan de det. Det er ikke noe vi kontrollerer. Vi vil kompensere ved hjelp av National Wealth Fund, slik [budsjett]regelen legger opp til», sa Kolychev i januar.
Ifølge Kolychev regner Finansdepartementet med raskere vekst i inntekter utenfor olje- og gasssektoren i år. Det var nettopp for å finansiere militærutgifter at myndighetene økte den viktigste skatten utenfor olje- og gasssektoren – momsen – til 22 prosent.
Hva med resten av statens inntekter?
Midt i pågående økninger i en rekke skatter og avgifter for husholdninger og bedrifter, er andre inntekter i en bedre situasjon enn Russlands inntekter fra olje og gass. Ved utgangen av 2025 var inntektene utenom råvarer opp 12,6 prosent sammenligna med 2024. Likevel var den totale inntekten fra kilder utenom olje og gass – 28,8 billioner rubler (377,2 milliarder dollar) – fortsatt lavere enn det som var anslått da budsjettet ble godkjent i 2024 (29,36 billioner, eller 384,5 milliarder dollar).
På utgiftssida overskred det føderale budsjettet måla sine med nesten 7 prosent i fjor. Resultatet var et budsjettunderskudd på 5,6 billioner rubler (73,4 milliarder dollar), eller 2,6 prosent av BNP i 2025 – litt under høstanslaget på 5,7 billioner (74,7 milliarder dollar).
Ifølge regjeringas plan for 2026 vil budsjettet forbli i minus, men underskuddet forventes å reduseres drastisk til 1,6 prosent av BNP (ned fra 2,6 prosent i 2025). For at dette anslaget skal bli virkelighet, kreves svært effektiv skatteinnkreving i hele økonomien. Inntektene fra den økte merverdiavgiften må komme som forventa. Planene om økt innenlands låneopptak må gjennomføres. I tillegg må det ikke oppstå uforutsette nødkostnader, som redningspakker til statseide selskaper eller regionale budsjetter.
Hva venter Russlands budsjett fremover?
Fallet i olje- og gassinntekter skjer samtidig med en mer omfattende økonomisk nedgang – en så uttalt nedgang at veksten i hovedsak har stoppa opp. Ifølge Russlands føderale statlige statistikktjeneste (Rosstat) falt BNP-veksten til 0,6 prosent i tredje kvartal 2025, ned fra 1,1 prosent kvartalet før. (Data for fjerde kvartal er ennå ikke offentliggjort.)
Andre indikatorer peker i samme retning. I januar falt sentralbankens næringsklimaindeks til 1,7 fra 2,6 måneden før, mens kapasitetsutnyttelsen gikk ned for fjerde kvartal på rad. Sentralbanken forventer nå at økonomien vil vokse med bare 0,5–1,5 prosent i år; departementet for økonomisk utvikling setter taket enda lavere, til ikke mer enn 1,3 prosent.
«Det er fortsatt for tidlig å si at den nåværende økonomiske strukturen tvinger Russland til å trappe ned krigen», sier Alexandra Prokopenko, en ekspert ved Carnegie Russia Eurasia Center i Berlin. «Mer presist, den nåværende økonomiske strukturen roper at krigen aldri burde ha blitt starta.» Russlands sivile industri er i resesjon, sier Prokopenko, og noen sektorer har allerede nådd stadiet av deindustrialisering, ettersom all industriell vekst de siste tre åra utelukkende har kommet fra det militærindustrielle komplekset.
Sivil produksjon presses også av uoverkommelig dyr kreditt, et resultat av sentralbankens høye styringsrente , som fortsatt er tosifra. På sitt siste styremøte i 2025 klarte regulatoren bare å kutte renta til 16 prosent. Neste møte er planlagt til 13. februar, men akselererende inflasjon drevet av momsøkningen kan tvinge sentralbanken til å sette ytterligere lettelser på pause og holde renta uendra.
Strukturen i Russlands budsjett for 2026 gjør det klart at militærutgifter fortsatt er en absolutt prioritet for Kreml. Det samme kan ikke sies om investeringer i produksjon eller menneskelig kapital. Mellom 2021 og 2025 økte andelen av militærutgifter – som kombinerer forsvar og nasjonal sikkerhet – fra 24 prosent til 40,3 prosent. Nå er den satt til 38 prosent for 2026. Denne økninga har falt sammen med kraftige kutt i sosiale utgifter, som falt fra 38 prosent i 2021 til 25 prosent i 2026, og i utgifter til den nasjonale økonomien, ned fra 17,6 prosent i 2021 til 11 prosent i 2025–2026.